【研究报告内容摘要】
锂电池/新能源汽车:连续三年政府工作报告提及推广新能源车,欧洲拟出台政策免零排放汽车增值税。2020年《政府工作报告》中提到,建设充电桩,推广新能源汽车,激发新消费需求、助力产业升级。此前连续三年提及推广新能源车,建设充电桩已被写入2020年的《政府工作报告》,足以看出政府对于支持新能源产业、支持充电桩建设的力度和决心,也从根本上解决新能源车蓄电问题的痛点,新能源车产业发展仍将蓬勃发展。欧盟拟将提振电动车产业作为绿色经济复苏的重要组成部分,包括:鼓励车企生产销售清洁能源汽车提议建立全欧盟清洁汽车采购机制,加大力度投资充电基础设施并于2025年前建设200万个公用充电桩,计划对零排放车型免征增值税。
新能源发电:风电光伏消纳空间扩容超预期促进平价项目推进。2020年电网风电消纳空间为37gw,光伏消纳空间为47gw,其中国家电网经营区2020年风电光伏发电新增消纳能力分别为29.45gw和39.05gw,远超市场预期。目前各省针对2020年光伏平价、竞价项目已启动申报工作,并将于6月底之前落地,此次消纳指标扩容无疑将给予申报企业信心,有望促进平价项目推进。
投资建议。锂电池:内需向好不变,政策支持,补贴退坡延缓,二季度新能源车市有望回暖,4月新能源车销量持续回暖,同比降幅收窄。特斯拉model3持续降价,国内工厂接近满产看好特斯拉国内销量持续放量。补贴新政取消能量密度要求,多地出台公共交通电动化支持政策,此外配套磷酸铁锂特斯拉有望下半年发布,看好磷酸铁锂电池有望2020年实现高增长。建议关注特斯拉产业链、磷酸铁锂电池产业链以及布局海外供应链的相关产业链企业。风电:2020年一季度风电投资持续高增,全年风电设备订单稳定增长,建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏:国内光伏消纳空间47gw远超预期,20年平价项目有望加速推进,此外19年竞价项目必须在630前并网才能获得补贴,整体20年国内光伏装机市场增长趋势不变。
风险提示:新能源车产销量不及预期,锂电行业竞争加剧,新能源发电行业复苏不及预期,产业链原料价格大幅波动,新能源行业政策不及预期。

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